A rede de hamburguerias paulista Bullguer parece estar saindo de uma crise financeira que enfrentou discretamente nos últimos anos. Na semana passada, a maioria dos credores aprovou uma renegociação que envolve um desconto de 70% na dívida total, que atingia R$ 113 milhões. O restante será quitado ao longo de 13 a 15 anos, com um período de carência de 14 meses.
Eduardo Scarpellini, sócio da EXM Partners, uma consultoria financeira que assessora a Bullguer, observa: “Foi um processo bastante discreto, sem impacto visível para o consumidor, o que ajudou a empresa a se manter durante esse período”. A renegociação permitirá à empresa buscar um novo investimento para expandir sua rede.
A Bullguer, fundada em 2015 por Ricardo Santini, Alberto Abbondanza e Thiago Koch, inicialmente cresceu com o apoio de investidores pessoa física, seguindo uma abordagem comum para novos negócios no setor. Com seus hambúrgueres artesanais e ambiente despretensioso, a Bullguer conquistou rapidamente os paulistanos, expandindo para mais de 30 unidades em São Paulo, Rio de Janeiro, Belo Horizonte, Brasília e até mesmo Portugal, entre unidades próprias e franqueadas.
No entanto, uma crise societária entre os fundadores, desencadeada pelo desejo de alguns financiadores de realizar lucros vendendo ações à holding, resultou em um acordo em 2019. A pandemia, que atingiu o setor de maneira ampla, complicou ainda mais a situação financeira da empresa.
Embora a Bullguer tenha tentado compensar as perdas aumentando o serviço de delivery, as taxas cobradas pelas empresas parceiras representavam 20% do faturamento. A crise financeira foi agravada pela cisão societária, e o caixa da holding para cumprir as obrigações contratuais secou.
Os ex-sócios entraram com uma ação judicial contra a empresa e os fundadores em 2021, buscando bloqueio de contas e penhora da receita. Embora a questão societária não tenha sido a causa direta do pedido de recuperação judicial, ela teve um papel crucial na estrutura de endividamento que levou a esse desfecho.
Após um ano de discussões com os credores para aprovar um plano judicial, a renegociação da dívida foi aprovada pela maioria das classes de credores na última semana. Apesar de alguns credores minoritários terem votado contra, o plano agora segue para homologação da juíza da recuperação judicial.
A Bullguer, que fechou quatro unidades deficitárias, ainda opera 22 unidades próprias e 10 franquias. A empresa busca se manter com estratégias como parcerias em eventos, adoção do modelo de lojas contêiner e ajustes operacionais para otimizar recursos. A receita anual da empresa, que agora está em torno de R$ 100 milhões, reflete um declínio em relação ao passado, mas a renegociação da dívida oferece um fôlego para a continuidade das operações.
Fonte: Pipeline Valor
